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钢铁:关注钢铁板块季报行情 荐7股

发布时间:2019-10-09 13:32:45

钢铁:关注钢铁板块季报行情 荐7股 2017-04-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周概述市场表现:钢铁指数上涨4.9%,跑赢大盘指数 .1个百分点。

螺纹/热卷现货价格分别为 710/ 421元/吨,周环比-1.46%/- .66%;期货价格分别为 575/ 542元/吨,周环比-5.09%/- .48%。

利润跟踪:16 家大型钢企盈利面为85.89%,周环比下降1.2 %。模型测算螺纹钢单吨毛利49 元/吨,处于近年高位。

高炉开工:国内高炉开工率77.62%,周环比上升0.27个百分点。

唐山地区的产能利用率78.05%,较去年同期下降2.44个百分点。

市场情况:主要钢材品种社会库存为1419万吨,周降2 万吨。

建材仍然是库存下降的主要品种,沪市终端线螺采购量下降18.87%。

下游需求:1-2月房地产投资累计完成额9854. 万亿,同比增长8.9%超预期,创15年2月份以来的新高。1-2月份累计钢材出口1 17万吨,同比下降26.2%。2月出口订单PMI指数48.7,连续 周位于枯荣线下方, 月出口下行压力仍然较大。

利率跟踪:7天SHIBOR利率周环比下降11个bp,沪大额银行承兑汇票利率周环比上涨28个bp。

本周观点基本面来看,本周市场观望情绪严重,去库存进度偏慢,期现货价格均出现较为明显的下挫。河北钢铁行业PMI指数降至48.8%,显示出行业的经营呈现出高位回落的态势。目前唐山地区的高炉开工率正稳步提升中,但相比往年仍然偏低,供给端仍然存在较大的产量释放压力。市场对于经济一季度触顶的预期正逐渐明确,因此预计未来需求超预期的空间有限。短期内钢材期现货的悲观情绪预计仍将延续。工信部预计在4、5两月展开取缔地条钢专项督查,可能仍存在超预期空间。

*ST八钢一季度预计盈利2.7亿元,从目前已经公布的钢铁板块的一季度业绩预告来看,板块仍然具备较高的估值吸引力。预计随着一季报业绩的大幅增长对于板块估值的消化,市场对于钢铁板块高景气的认知将逐步形成。我们认为虽然目前钢材价格的下跌趋势虽然仍较为明显,但上游的铁矿石供给过剩情况更为严重,同时焦炭也存在着比较大的利润空间。随着行业产能利用率的提升,我们认为钢材价格的下行能够被比较有效的向上传导。下半年宏观经济的下行压力较大,但随着行业5000万吨去产能目标的持续推进和今年更为严格的冬季环保限产政策的落实,我们对下半年钢铁板块仍相对乐观。

重点推荐:雄安新区概念股新兴铸管、河钢股份建议关注:长材占比较高的方大特钢、三钢闽光。以及受益于行业复苏,业绩弹性较大的马钢股份、本钢板材、安阳钢铁等。

风险提示:去产能力度不达预期、资本市场波动风险

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